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与阛阓记忆的“AI需求放缓”截然违抗，好意思光CEO称：2026年的HBM产能不仅没剩，而且仍是被锁死。更困难的是，好意思光警告全行业正濒临“结构性缺少”，其目下仅能知足中枢客户约一半至三分之二的订单需求。同期，公司正在与客户谈判一种“史无先例”的、更有不停力和有具体承诺的多年期供货合同。
在此前甲骨文、博通等AI巨头功绩未达投资者期待，激发全球科技股抛售潮之际，好意思光科技以一份“史上最强”的功绩和计算，为悠扬的AI阛阓注入了一剂强心针。公司CEO直言，AI驱动的需求正以前所未有的速率爆发，而行业供应缺少将抓续到2026年之后，好意思光以致只可知足部分关键客户一半的需求。
在好意思股周三盘后的财报电话会上，好意思光董事长兼CEO Sanjay Mehrotra告示，公司第一财季功绩全面超越预期，并给出了再创历史新高的第二财季指引。更令阛阓精通的是，他清楚公司2026日积年全年高带宽内存（HBM）的供应量已就价钱和数目与客户达成左券，一皆售罄。
这一系列重磅信息，为近期因部分AI龙头功绩欠安而承压的科技板块提供了急需的撑抓。Mehrotra的谈话明晰地向投资者传递了一个信号：内存阛阓的供不应求并非短期步地，而是一个结构性升沉，供应病笃情状计算将“抓续到2026日积年之后”。
为应酬这一历史性机遇，好意思光正遴荐刚硬行动。公司告示将2026财年的本钱支拨规划从180亿好意思元上调至约200亿好意思元，以加速产能扩展。同期，公司正在与客户规划全新的、不停力更强的多年期供应合同，以锁定将来的增长并稳定客户关系。
Sanjay Mehrotra以致在电话会上高呼：“最佳的日子还在背面”（The best is yet to come）！财报与电话会后，该公司股价盘后一度涨超9%。
电话会要点索求：
功绩与计算超预期：好意思光2026财年第一财季营收、毛利率和每股收益均远超指引上限，并发布了创记录的第二财季功绩计算，为近期悠扬的AI板块注入信心。 HBM产能售罄：好意思光告示2026日积年的扫数HBM（高带宽内存）产能已一皆售罄，且价钱和销量均已锁定。 HBM阛阓预期大幅上调：计算HBM阛阓范围到2028年将达到1000亿好意思元，这一里程碑比之前的预测提前了两年到来。 供需绝顶失衡：行业供应在可想到的将来将“远低于需求”，计算供应病笃情状将抓续到2026年以后。CEO清楚，中期内好意思光仅能知足部分关键客户50%至三分之二的需求。 前所未有的永远合约（LTA）：正在与客户谈判一种全新的、带有强制性要求和具体承诺的多年期供货合同，这在历史上尚属初度。 本钱开支上调：2026财年本钱支拨（CapEx）上调至200亿好意思元（此前计算180亿好意思元），主要用于支抓HBM和先进工艺节点。 AI需求并未放缓：反驳了阛阓对AI泡沫翻脸的担忧，指出AI数据中心确矗立在鼓动内存和存储需求的急剧增多。 全线需求上调：公司上调了对办事器、PC等终局阛阓的增长预期，以为AI正从数据中心到边际开荒全面鼓动内存需求的结构性增长。
供不应求成常态，CEO称仅能知足客户一半需求
好意思光顾问层在电话会上反复强调，面前内存行业正濒临严重的供需失衡，且短期内无解。Mehrotra直言：“咱们笃信，在可想到的将来，行业总供应量将远低于需求。”
他计算，这种病笃情状将“抓续到2026日积年并延续至而后”。在问答智商，他更是给出了一个量化的惊东说念主态状：“在中期内，咱们只可知足几个关键客户大要50%到三分之二的需求。”
基于客户数据中心栽植规划的急剧增多，好意思光上调了2025年的行业需求增长预期。公司当今计算2025年DRAM位元需求增长将在20%区间低位（此前为高双位数），NAND位元需求增长将在10%区间高位（此前为10%区间中低位）。而到了2026年，DRAM和NAND的出货增长将受到全行业供应武艺的驱散。
更具冲击力的是好意思光对HBM阛阓远景的惊东说念主上调。公司预测，HBM的全体灵验阛阓（TAM）将以约40%的年复合增长率，从2025年的约350亿好意思元增长到2028年的约1000亿好意思元。Mehrotra罕见指出：“这一千亿好意思元的里程碑，当今计算比咱们之前的计算提前了两年到来。”他补充说，这个数字以致超过了2024年通盘DRAM阛阓的范围。
上调本钱开支，加速全球产能扩展
面对弘远的需求缺口，好意思光正在加大投资力度。公司CFO Mark Murphy告示，将2026财年的本钱支拨预算从之前的180亿好意思元上调至约200亿好意思元。增多的投资将主要用于支抓HBM供应武艺和1-gamma DRAM节点的量产。
好意思光正在全球范围内加速其制造疆土的扩展。公司提前了爱达荷州首座新晶圆厂的投产时期表，计算初度晶圆产出将在2027年中期，早于此前预期的下半年。纽约州的新工场规划于2026年头破土动工，计算在2030年后提供供应。此外，公司还在日本、新加坡和印度等地进行本领升级、产能栽植和封装测试步履的擴建。
尽管分析师在问答智商中质疑200亿好意思元的本钱开支是否仍然“保守”，但顾问层强调，公司受限于无尘室的栽植周期，正在现存步履内尽一切努力提高产出，但新建产能需要时期。
新式永远合同表示，重塑客户关系
供应缺少正在深入改变内存供应商与客户之间的关系。Mehrotra清楚，好意思光正在与“几家关键客户”就多年期合同进行深入经营，这些合同不仅涵盖DRAM，也包括NAND。
他强调，这些正在经营中的合同与以往的永远左券（LTA）截然有异。“它们有具体的承诺和更强的合同结构，”Mehrotra示意，“这与夙昔经常为期一年的合同不同，这些是多年期的。”
分析师以为，这种新式的、更具不停力的永远合同，若是成为行业趋势，将有助于平抑内存阛阓的周期性波动，为供应商提供更可预测的收入和利润。
各大终局阛阓需求全面上调
AI的驱能源并不仅限于数据中心。好意思光相通上调了对多个终局阛阓的需求预期，自满出需求的平时性。
办事器阛阓：公司将2025年办事器出货量增长预期从前次电话会的10%上调至“高双位数百分比范围”。
PC阛阓：受Windows 10生命周期结尾和AI PC换机潮的鼓动，好意思光计算2025年PC销量将增长“高个位数百分比”，高于此前“中个位数”的预期。
移动阛阓：AI正在鼓动智高东说念主机的内存容量增长。数据自满，配备12GB DRAM的旗舰智高东说念主机出货比例在第三季度达到59%，是一年前的两倍多。
Mehrotra记忆说念，内存已从一个系统组件升沉为决假寓品质能的“计谋金钱”，岂论是数据中心如故边际开荒，AI体验都离不开充足的内存支抓。
以下为好意思光电话会全文翻译（由AI 器具提拔）：
Micron Q1 2026 Earnings Call
会议时期： 2025年12月17日公司称号： 好意思光 （Micron）顾问层演讲 （Presentation）
【接线员】
感谢全球的恭候，饶恕参加好意思光2026财年第一季度财务电话会议。此时，扫数参与者都处于只听模式。在演讲者的演讲之后，将会有问答智商。（接线员讲解）。当作提醒，今天的节目正在录制中。当今我想先容今天节想法主抓东说念主，投资者关系部的Satya Kumar。先生，请初始。
【Satya Kumar，投资者关系与财务副总裁】
谢谢，饶恕参加好意思光科技2026财年第一季度财务电话会议。今天与我一同出席电话会议的有董事长、总裁兼首席引申官Sanjay Mehrotra，以及咱们的首席财务官Mark Murphy。今天的电话会议正在咱们的投资者关系网站investors.micron.com上进行采集直播，包括音频和幻灯片。此外，胪陈咱们季度功绩的新闻稿已发布在网站上，同期发布的还有本次电话会议的准备讲稿。今天的经营包含受风险和不细目性影响的前瞻性叙述。
这些前瞻性叙述包括对于咱们将来财务和运营绩效的声明，以及对于咱们的业务趋势和预期、合同要求、阛阓、行业、居品、监管和其他事项的声明。这些声明基于咱们面前的假定，咱们不承担更新这些声明的义务。请参考咱们需要向SEC提交的最新财务讲演（Form 10-K， Form 10-Q过火他文献）以获取更多对于可能导致内容驱散与预期存在紧要相反的风险和不细目性信息。除非另有讲解，今天对财务驱散的经营是基于非GAAP财务基础呈现的。GAAP与非GAAP财务想法的迁移表不错在咱们的网站上找到。我当今将把电话转交给Sanjay。
【Sanjay Mehrotra，董事长、总裁兼首席引申官】
谢谢Satya。好意思光在2026财年有了一个出色的开局，第一财季的收入、毛利率和每股收益（EPS）均远超咱们的指引上限。
这一财务施展是由咱们在供应病笃的环境下，跨终局阛阓和居品的建壮引申力所驱动的。咱们在第一财季结尾了多项记录：公司总收入、DRAM和NAND收入，以及HBM和数据中心收入，咱们每个业务部门的收入也都达到了新高。
咱们仍是完成了对于咱们通盘2026日积年HBM供应的价钱和数目的左券，其中包括好意思光行业发轫的HBM4。咱们预测HBM的总潜在阛阓（TAM）年复合增长率（CAGR）到2028日积年约为40%。从2025年的约350亿好意思元增长到2028年的约1000亿好意思元。这个1000亿好意思元的HBM TAM里程碑当今计算比咱们之前的计算提前两年到来。值得防御的是，这个2028年的HBM TAM预测值以致大于2024日积年通盘DRAM阛阓的范围。咱们对定制化HBM4E的客户参与感到振奋，这为咱们要提供了进一步的相反化契机，况兼咱们在HBM门道图上不息取得卓绝进展。
内存当今对AI的知道功能至关困难，从根底上改变了其从系统组件到决定从数据中心到边际居品质能的计谋金钱的变装。这种结构性升沉意味着系统武艺严重依赖先进内存进行及时高下文处理，这对于在AI数据中心结尾自主和智能行动，以及从自动驾驶汽车到先进医疗会诊的应用至关困难。凭借咱们的本领发轫地位、相反化的居品组合、建壮的运营引申力和肃穆的金钱欠债表，好意思光处于历史上最具竞争力的位置，是半导体行业最大的东说念主工智能鼓动者之一。咱们计算第二季度和通盘2026财年的收入、毛利率、每股收益息争放现款流将创下宽阔新记录，并计算咱们的业务施展将在全年不息走强。抓续强劲的行业需求以及供应驱散正在导致病笃的阛阓情状，咱们计算这些情状将抓续到2026日积年及以后。
咱们正在与客户就具有特定承诺的多年期合同进行经营，并取得进展。同期，咱们专注于最大化咱们面前工场踪影的产量，进步咱们行业发轫本领节点的产能，并投资新的洁净室空间以增多咱们的供应武艺。好意思光的本领发轫地位是咱们建壮竞争地位的基础。好意思光在DRAM领域一语气四个本领节点发轫行业，在NAND领域一语气三个节点发轫，每个节点的良率进步速率都在适当加速。
咱们的1-Gamma DRAM节点进展告成。1-Gamma将是咱们在2026日积年DRAM位元增长的主要驱能源，并将成为该日积年下半年咱们位元产出的主体。计算1-Gamma之后，1-Delta和1-Epsilon节点的开发正在进行中，这些节点将具有咱们预期的转换功能，以扩大咱们的相反化和本领发轫地位。在NAND方面，咱们正在进步咱们的G9节点，在数据中心和客户端SSD上都结尾了强劲的良率进步。咱们的QLC NAND组合，包括G9 QLC，在本季度创下历史新高。向G9的本领转型将是2026日积年咱们NAND位元增长的主要驱能源，咱们计算它将在2026财年晚些时候成为咱们最大的NAND节点。我很快活地讲演，2025日积年是好意思光在里面和客户质预料法方面创记录的一年，使咱们不详当作内存行业的质料劝诱者为客户提供办事。跟着咱们的居品越来越多地集成到更高价值的应用中，咱们在质料方面的发轫地位正成为一个更困难的相反化成分。
转向咱们的终局阛阓。跟着天下发轫的科技公司向通用东说念主工智能（AGI）迈进并转型全球经济，咱们的客户正努力于进行超卓的多年期数据中心栽植。AI数据中心容量的这种增长鼓动了对高性能和高容量内存和存储需求的显耀增多。办事器单元需求已显耀增强，咱们当今计算2025日积年办事器单元增长将在15%-19%（high-teens）的百分比范围内，高于咱们前次财报电话会议计算的10%。咱们计算办事器需求的强劲势头将在2026年抓续。办事器内存和存储内容及性能要求不息代代增多。好意思光领有相反化的高价值数据中心搞定决策组合来知足这些要求，包括咱们的HBM、高容量办事器内存搞定决策和数据中心SSD。好意思光的HBM4，领有超过11Gbps的行业发轫速率，正按规划在2026年第二季度以高良率量产，与咱们客户的居品量产规整齐致。
咱们的HBM4在基础逻辑裸片和DRAM中枢裸片上使用了先进的CMOS和先进可视化工艺本领，这些均由里面策画和制造。这加上咱们特有的HBM策画、封装和测试武艺，结尾了好意思光行业发轫的性能和低功耗劝诱地位。好意思光率先在数据中心收受了LPDRAM。好意思光的低功耗DRAM办事器模块的功耗仅为DDR DRAM办事器模块的三分之一。基于这一发轫地位，咱们仍是对咱们的192GB LP SOCAMM2居品进行了采样，该居品使每个模块的容量增多了50%，机架级LPDRAM密度超过50TB。咱们的数据中心NAND居品组合收入在第一财季超过了10亿好意思元，况兼咱们在通盘数据中心SSD居品组合中看到了强劲的势头，这成绩于咱们发轫的NAND本领。在高性能SSD类别中，好意思光诈欺咱们的G9 NAND推出了天下上首款PCIe Gen 6 SSD。咱们看到该居品的认证承诺马上增多，包括在超大范围云厂商处。在主流存储方面，咱们基于G9 NAND的SSD仍是在2026日积年第一季度看到强劲需求。
在容量存储方面，咱们基于QLC的122TB和245TB G9 SSD正在进入多个超大范围客户的认证阶段。PC需求不息受到Windows 10生命周期结尾和AI PC的鼓动。咱们预测PC单元销量在2025日积年将增长高个位数百分比范围，高于咱们前次财报电话会议提供的中个位数预期。当咱们计算2026年时，咱们计算这些需求驱动成分将抓续，而内存供应驱散可能会影响部分PC单元的出货量。好意思光仍是完成了多个OEM对咱们16Gb 1-gamma基DDR5和咱们G9基PCIe Gen4 QLC SSD的认证。转向移动端，智高东说念主机单元销量在2025日积年有望结尾低个位数百分比范围的增长。AI正在鼓动内存内容增长。配备12GB DRAM的旗舰智高东说念主机出货组合在日积年第三季度增多到59%，是一年前水平的两倍多。
好意思光正在加速通盘移动DRAM居品组合的转换。在第一财季，咱们初始向发轫的OEM和生态系统合营伙伴采样咱们冲破性的1-gamma 16Gb LPDDR6居品，象征着下一代内存本领的一个困难里程碑。LPDDR6将为边际AI提供能源，为旗舰智高东说念主机和AI PC提供超过50%的更高性能和更高的能效。好意思光还采样了咱们的1-gamma LP5X 24Gb居品，并初始向多个OEM批量出货此前告示的1-gamma LP5X 16Gb居品。转向汽车、工业和镶嵌式。在汽车领域，L2+和L3的收受鼓动了今天的强劲需求，客户的门道图标明实足自动驾驶汽车的内存内容将显耀提高。好意思光凭借相反化的居品组合和汽车阛阓份额的发轫地位，处于特有的增长位置。咱们的ASIL级LPDDR5X和UFS4.1 NAND居品，针对汽车和先进机器东说念主进行了优化，包含带宽增强功能，正看到强劲需求，并已赢得数十亿好意思元的策画定点。在工业领域，需求不息走强，受到各应用中自主系统率受率增长的鼓动。
工业应用（如工场自动化、航空航天与国防、东说念主形机器东说念主、边际采集和视频监控）对内存和存储的永远需求趋势轨迹依然强劲。在汽车和工业阛阓，LPDDR4X和DDR4也履历了强劲的需求，咱们正在进行投资，以便从咱们弗吉尼亚州马纳萨斯的工场提供永远供应。当今转向咱们的阛阓计算。夙昔几个月，咱们客户的AI数据中心栽植规划鼓动了内存和存储需求预测的急剧增多。
咱们以为，在可想到的将来，行业总供应量将大大低于需求。HBM需求的急剧增多由于其与DDR5比较3：1的晶圆花消比率，进一步挑战了供应环境，而且这种比率在将来的HBM各代居品中只会增多。需要非常的洁净室空间来应酬这种增多的需求，而各地的洁净室栽植交货时期都在延长。扫数这些需乞降供应成分共同导致了DRAM和NAND的行业情状病笃，咱们计算这种病笃情状将抓续到2026日积年及以后。2025日积年DRAM和NAND行业位元需求增长预期高于咱们前次财报电话会议的计算。咱们当今计算2025日积年DRAM位元需求增长在20%出面的范围内（low 20% range），而此前为十几帕高段即15%-19%的高位区间（high teens）。咱们计算2025年NAND位元需求增长在十几帕高段范围内，而此前为十几帕中低段即10%中后期。咱们计算2026日积年行业DRAM和NAND位元出货增长将受到行业供应的驱散。咱们计算DRAM和NAND的2026日积年行业位元出货量均将比2025年水平增长约20%。
好意思光正在努力在此时代支抓咱们客户的需求，咱们计算在2026日积年将咱们的DRAM和NAND位元出货量增长约20%。尽管付出了弘远努力，但咱们很缺憾无法知足咱们扫数细分阛阓客户的需求。好意思光规划将咱们的2026财年本钱支拨（CapEx）增多到约200亿好意思元，而咱们之前的测度为180亿好意思元。这一增多将主要用于支抓咱们的HBM供应武艺以及咱们2026日积年的1-gamma供应。咱们正在提前开荒订单并加速装置时期表以最大化产出武艺。好意思光还在咱们的全球制造踪影中进行投资，以增多供应以支抓永远需求。咱们看到客户对咱们规划中的好意思国供应反应强烈。咱们正在提前咱们爱达荷州第一座晶圆厂的时期表，咱们当今计算在2027日积年中期结尾初度晶圆产出，早于咱们之前预期的2027日积年下半年。
本年早些时候，咱们告示了第二座爱达荷州晶圆厂的规划，该厂将于2026年头始栽植，并在2028年底参预运营。咱们在赢得纽约工场必要的许可方面取得了高超进展，并感谢纽约州和特朗普政府的合营。咱们规划在2026日积年头为咱们的第一座纽约晶圆厂破土动工，咱们计算该厂将在2030年及以后提供供应。在日本，在日本经济产业省（METI）的支抓下，咱们正在进行本领和制造投资。咱们在与咱们博伊西研发团队的谐和下，正在结尾将来的DRAM本领转型。咱们还在咱们的广岛工场增多洁净室空间以支抓这些先进节点，这将增多坐蓐范围并优化工场经济效益。在新加坡，咱们的HBM先进封装步履正按规划在2027日积年为咱们的HBM供应作念出有道理的孝敬。跟着HBM成为咱们新加坡制造踪影的一部分，咱们计算NAND和DRAM坐蓐之间会有协同效应的契机。咱们对咱们在印度的封装测试步履的进展感到快活，该步履已启动试坐蓐并将于2026年量产。跟着咱们在计谋制造规划上取得进展，咱们将不息对阛阓环境作念出反应，并对咱们的本钱支拨规划保抓表率。我当今将把会议交给Mark，先容咱们的第一财季财务功绩和计算。
【Mark Murphy，引申副总裁兼首席财务官】
谢谢Sanjay，全球下昼好。
好意思光在第一财季托福了强劲的财务功绩，收入、毛利率和EPS均超过了咱们指引的上限。本季度，咱们产生了创记录的解放现款流，减少反璧务，并规复了净现款状态。第一财季总收入为136亿好意思元，环比增长21%，同比增长57%，一语气第三个季度创下单季记录。咱们看到扫数业务部门的收入均结尾环比增长。第一财季DRAM收入为创记录的108亿好意思元，同比增长69%，占总收入的79%。环比来看，DRAM收入增长了20%。位元出货量略有增多，价钱上升约20%，受DRAM行业供应病笃、订价引申和有益的居品组合鼓动。第一财季NAND收入为创记录的27亿好意思元，同比增长22%，占好意思光总收入的20%。环比来看，NAND收入增长了22%。NAND位元出货量增长在中高个位数百分比范围，价钱上升在十几帕中段百分比范围，受NAND行业供应病笃、订价引申和有益组合鼓动。第一财季的兼并毛利率为56.8%，环比提高11个百分点。这一改善是由更高的订价、以及建壮的成本引申和有益的组合驱动的。
当今转向按业务部门辩别的季度财务施展。云表内存业务部（CMBU）收入为创记录的53亿好意思元，占公司总收入的39%。CMBU收入环比增长16%，由位元出货量增多和更高价钱驱动。CMBU毛利率为66%，环比提高620个基点，成绩于成本引申和更高订价的支抓。中枢数据中心业务部（CDBU）收入为创记录的24亿好意思元，占公司总收入的17%。CDBU收入环比增长51%，由强劲的位元出货量和更高价钱驱动。CDBU毛利率为51%，环比提高990个基点，成绩于更高订价和成本引申的支抓。移动与消费者业务部（MCBU）收入为创记录的43亿好意思元，占公司总收入的31%。MCBU收入环比增长13%，主要由更高订价驱动，部分被较低的位元出货量对消。MCBU毛利率为54%，环比提高17个百分点，主要由更高订价驱动。汽车与镶嵌式业务部（AEBU）收入为创记录的17亿好意思元，占公司总收入的13%。AEBU收入环比增长20%，由更高的位元出货量和更高价钱驱动。
AEBU毛利率为45%，环比提高14个百分点，主要由更高订价驱动。第一财季运营用度为13亿好意思元，环比增多1.2亿好意思元，合适咱们的指引范围。环比增多是由更高的研发用度驱动的，以支抓咱们在新DRAM和NAND本领节点上的本领和居品开发。咱们在第一财季产生了64亿好意思元的运营收入，导致运渔利润率为47%，环比提高12个百分点，同比提高20个百分点。第一财季税费为9.77亿好意思元，灵验税率为15.1%。第一财季非GAAP稀释后每股收益为4.78好意思元，环比增长58%，同比增长167%。转向现款流和本钱支拨。在第一财季，运营现款流为84亿好意思元，本钱支拨为45亿好意思元，导致解放现款流为39亿好意思元。
第一财季解放现款流为季度新高，超过咱们2018财年第四季度的前记录20%以上。第一财季期末库存为82亿好意思元，环比下落1.5亿好意思元，库存盘活天数为126天。DRAM库存天数保抓病笃，低于120天。在金钱欠债表上，咱们在季度末抓有120亿好意思元的现款和投资，并在包括咱们未使用的信贷额度时保抓155亿好意思元的流动性。在第一财季，咱们证据CHIPS左券要求允许回购了3亿好意思元的股票。本季度，咱们还减少了27亿好意思元的债务，偿还了10亿好意思元的如期贷款余额并赎回了17亿好意思元的优先单子。咱们在季度末的债务为118亿好意思元，净现款余额超过2.5亿好意思元。在通盘财年中，咱们计算跟着产生非常的解放现款流，将进一步加强咱们的金钱欠债表。
在转向咱们的计算之前，我想共享一下咱们奈何从好意思光里面使用AI中受益的更新。今天，咱们超过80%的专科职工积极使用生成式AI，总使用量比旧年增多了十倍。在制造领域，将AI集成到良率和质料顾问中，在某些情况下将根底原因识别时期裁汰了一半。咱们的编码团队诈欺智能体AI结尾了30%或更高的坐蓐力进步。在研发方面，生成式AI通过减少策画考据、居品考据、问题分类和根底原因分析的周期时期来加速开发。在各业务职能部门，生成式AI正在扩大自动化契机，咱们正在部署对话分析以加速和检阅决策。咱们计算好意思光在企业范围内对AI的使用将在将来几年进一步增强咱们的竞争力。当今转向咱们对2026财年第二季度的计算，行业DRAM和NAND需求均大于供应。咱们计算更高的价钱、更低的成本和有益的组合都将有助于Q2毛利率的扩展。第二财季的运营用度计算约为13.8亿好意思元。正如上季度提到的，好意思光2026财年第四季度的运营用度还将反馈这个53周财年中非常使命周的影响。咱们计算第二财季和2026财年的税率约为15.5%。好意思光正在以表率严明的景色在全球制造踪影中进行投资，以更好地知足需求。为了应酬2026年以后的供需病笃情状，咱们当今计算2026财年的本钱支拨约为200亿好意思元，主要聚积不才半财年。
咱们计算解放现款流将在第二财季走强，并计算2026财年的解放现款流将同比大幅增多。任何可能因潜在新关税而产生的影响均未包含在咱们的指引中。概括接洽扫数这些成分，咱们的2026财年第二季度非GAAP指引如下。咱们计算收入将达到创记录的187亿好意思元，正负4亿好意思元。毛利率将在68%的范围内，正负100个基点。运营用度约为13.8亿好意思元，正负2000万好意思元。基于约11.5亿股的股票数目，咱们计算每股收益（EPS）将达到创记录的8.42好意思元，正负0.20好意思元。我当今把会议交给Sanjay作念记忆。
【Sanjay Mehrotra，董事长、总裁兼首席引申官】
谢谢Mark。AI驱动的需求仍是到来，而且正在加速。好意思光正以历史上最佳的竞争地位收拢这些契机。这归功于咱们全球团队的努力，我要感谢咱们全天下的团队成员的劳苦使命和奉献。咱们正处于好意思光历史上最利弊东说念主心的时刻，最佳的日子还在背面（the best is yet to come）。咱们当今初始发问智商。【Satya Kumar，投资者关系与财务副总裁】
接线员，你能安排发问吗？
问答智商 （Questions And Answers）
【接线员】
问答智商。
【接线员】
是的，先生。我细目咱们的第一个问题来自瑞银集团（UBS）的Timothy Arcuri。Timothy Arcuri，你的领略已开放。
【Timothy Arcuri】
绝顶感谢。Sanjay，我想问你对于客户LTA（永远左券）的问题。我知说念咱们听到对于D5正在与HBM绑缚销售，以致在某些情况下还有NAND。是以你能谈谈这些LTA吗？我知说念听起来这些合约蔓延到了2026年，在某些情况下以致到了2027年。我以致外传了一些到2028年的东西。
是以你能谈谈这些LTA的性质吗？然后我还有一个后续问题。谢谢。
【Sanjay Mehrotra，董事长、总裁兼首席引申官】
这些是咱们正在与几个关键客户经营的多年期合同。固然，这些合同触及DRAM以及NAND。至于要求，固然，咱们正在经营的这些合同与以前的LTA绝顶不同。
它们包含具体的承诺（specific commitments）在里面，以及强得多的合同结构。除此以外，我目下弗成给你具体的细节。固然，在将来，若是况兼当顺当令，咱们将共享进一步的细节。
【Analyst （Timothy Arcuri）】
谢谢。然后，Mark，我想问你对于本钱支拨（CapEx）。是以，你把它提高到了200亿好意思元净额，但它看起来仍然，我的真谛是，你并莫得指引扫数的2026财年收入。是以，咱们的确不知说念本钱密集度的数字是几许。但这看起来像是25%到30%，这略微低于你们经常以为的35%的想法。
那么，这是因为你们受限于晶圆厂空间吗？你能谈谈这是否像那样滚动到2027财年，届时咱们会看到CapEx回升到更接近阿谁35%的范围？谢谢。
【Mark Murphy，引申副总裁兼首席财务官】
谢谢。
【接线员】
谢谢。我自满部队中的下一个问题来自Canto Fitzgerald的CJ Muse。请讲。
【未知发言东说念主】
回到你那儿。
【接线员】
CJ Muse，你的领略已开放。
【CJ Muse】
是的。他们莫得回话之前的问题。接线员？
【接线员】
是的，先生。你能转追思问层让他们回话之前的问题吗？
【接线员】
固然。顾问层的领略已开放。请不息。我笃信发言东说念主的领略此时已取消静音。女士们先生们，请不息稍候。你们的通话将很快规复。
【Mark Murphy，引申副总裁兼首席财务官】
接线员，能听到咱们吗？
【接线员】
是的，咱们当今不错了。你已取消静音，先生。请不息。
【Mark Murphy，引申副总裁兼首席财务官】
好的。我不细目那儿发生了什么。咱们这里是取消静音的。是以我只是想证实你们听到了Sanjay的回话。对吗？
【接线员】
咱们莫得听到。
【Mark Murphy，引申副总裁兼首席财务官】
你们莫得听到Sanjay的回话。好的。谢谢，Tim。那么，Sanjay？
【未知发言东说念主】
咱们听到了，我听到了Sanjay对第一个问题的回话，但我没听到你对我对于CapEx和本钱密集度问题的回话，Mark。
【Mark Murphy，引申副总裁兼首席财务官】
好的，Tim。好的，Tim。谢谢。那么，你是对的，Tim，咱们莫得提供——咱们莫得提供全年收入指引。
咱们如实示意咱们的CapEx在2026财年正在上升，而那部分CapEx的很大一部分是支抓DRAM，罕见是HBM以及1-gamma和1-gamma的量产。我想说，从2025到2026年，规划大致是将建筑施工类CapEx翻倍。在这个时候，咱们会预期2027年CapEx会上升，况兼——但我想强调，好意思光将在CapEx增长上保抓表率，以支抓位元需求，或者说，位元供应，阿谁供应将与需求一致。至于你对于本钱密集度的问题，咱们的本钱密集度，固然，跟着阛阓情状保抓绝顶栽植性而正不才降，而且，固然，咱们也在努力提高咱们的本钱支拨的驱散。【Timothy Arcuri】
好的，Mark，谢谢。
【接线员】
谢谢。我共享咱们的下一个问题来自Cantor Fitzgerald的CJ Muse。请讲。
【CJ Muse】
是的。下昼好。谢谢禁受发问。我想，Mark，跟进之前对于CapEx的问题，相对增长似乎绝顶保守，在咱们所处的配景下，嗅觉就像你们只是坐在这里莫得洁净室空间，而且听起来你们并莫得有道理地提前洁净室。
是以，你能谈谈那儿的理念吗？我猜我从你的批驳中得到的是，你们在增多这里的产能方面绝顶保守和严慎。
【Mark Murphy，引申副总裁兼首席财务官】
嗯，我想说，咱们仍是一语气几个季度指出供应问题，咱们一直在花消库存，节点迁移将是2026财年供应增长的主要起首，这恰是目下发生的情况，咱们知说念洁净室空间需要时期，而HBM的增长，这只是跟着AI驱动的需求而加速，进一步给供应带来了压力。是以，莫得近期的搞定决策，正如咱们在准备好的发言中所说，通盘行业咱们计算都将对需求缺少，咱们在那种情况下也莫得什么不同。但咱们正在马上行动，尽最大努力提供客户供应。而且咱们仍是提前了开荒订单。咱们加速了在爱达荷州的栽植。咱们正在尽咱们所能，在咱们现存的踪影和近期的产能扩展内提供供应。是以咱们提供了一个2026年的位元增长数字，那是受供应驱散的。
【Sanjay Mehrotra，董事长、总裁兼首席引申官】
而且我会补充说，固然，咱们正在不息对现存踪影中的本领转型进行投资。正如咱们强调的，1-gamma节点将是2026年咱们DRAM位元增长的主要驱能源。固然，你们仍是看到咱们在投资不仅是本领转型，还有绿地产能，而且还在日本现存的洁净室中结尾更先进的本领坐蓐武艺。咱们也正在那儿进行必要的投资。
是以，固然，咱们保抓表率，但咱们绝顶专注并试图努力使命以增多那儿的供应。况兼对咱们爱达荷州1厂、爱达荷州2厂以及纽约的规划感到得意。固然，在短期内，绝顶专注于最大化坐蓐驱散，最大化咱们现存踪影的坐蓐产出。但是是的，我的真谛是，需求基本面绝顶强劲，由AI从数据中心到边际驱动，跟着咱们客户的栽植。
而供应是严重缺少的。而且，我想说，在中期，咱们只可知足几个关键客户大要50%到三分之二的需求。是以咱们保抓极其专注，试图增多这里的供应并进行必要的投资。【Analyst （CJ Muse）】
绝顶有匡助。
然后我想当作对于毛利率的后续，——显著指引绝顶出色，但酷好跟着你们履历2026日积年，咱们应该奈何接洽DRAM和NAND的成本下落？当你们从3E过渡到4时，有什么咱们应该记着或咱们应该想考并在咱们的模子中预期的吗？比如可能会因为良率或其他原因导致暂时的高成本？绝顶感谢。
【Mark Murphy，引申副总裁兼首席财务官】
是的，是以咱们的CJR（可能是指CJ Muse，口误）成本引申在DRAM和NAND上都绝顶好。固然，咱们赢得了一些产量杠杆，但支拨适度一直绝顶好。良率一直很好。咱们如实有一些——咱们如实有一些启动成本进来，用于新工场，积累首的新栽植。那初始在2026年下半年和进入2027年时进来。但在这种业务范围和这些水平下，这对利润率的影响相对较小。咱们不会提供本年剩余时期的成本指引，因为它取决于很多成分，包括组合。但对于你之前的问题，我不错说咱们仍是谈到了在2026年量产1-gamma DRAM和G9 NAND以增多供应。
而且这些量产进展告成，并将跟着这些节点的量产成为顺风或成本。
【Sanjay Mehrotra，董事长、总裁兼首席引申官】
对于你对HBM3E和HBM4的问题，正如咱们所说，咱们将初始在CQ2时期框架内量产HBM4，与咱们客户的需求一致。固然，咱们的HBM4进展绝顶告成，对咱们的居品绝顶得意，行业发轫的居品，具有超过11Gbps的最高性能。是以，我的真谛是，那是最高的性能，对其全体良率进步绝顶得意。
咱们计算咱们的HBM4会有比咱们的HBM3E更快的良率进步。固然，咱们在2026年时代HBM3E和HBM4的组合将很猛流程上基于咱们的全体客户需求。咱们将在2026年的收入中领有这两个具有建壮建立的居品。
【CJ Muse】
谢谢。
【接线员】
我向你们保证咱们部队中的下一个问题来自摩根大通（JP Morgan）的Harlan Sur。
请讲。
【Harlan Sur】
下昼好，季度引申得很好。就在夙昔的三四个月里，当咱们追踪不同的ASIC AI XPU技俩时，来岁的ASIC XPU销量出货量有了显耀的上调。比如Google TPU、AWS Trainium等等，对吧？扫数这些XPU仍然将使用HBM3E。团队是否看到了，团队在3E的订单簿中看到了这种近期的积极动态吗？鉴于你们2026日积年已实足签约，就像什么——看起来来岁会有增长的上行空间，团队奈何——好意思光团队将奈何试图顾问3E的这种上行动态，同期还要应酬强劲的HBM4需求建立？
【Sanjay Mehrotra，董事长、总裁兼首席引申官】
是以正如我之前向Harlan提到的，固然，2026年对于2026年将有HBM3E和HBM4的夹杂。
而且咱们夙昔曾与你们共享过，咱们正与多个客户搏斗，这里有通盘HBM客户生态系统，与他们搏斗绝顶精细。他们都将为咱们2026年收入的强劲同比增长作念出孝敬。固然，这将由HBM3E和HBM4共同组成。是以正如我所说，我的真谛是，咱们将不息证据客户要求顾问这两者的组合。
我不错告诉你，在2026年，HBM供应将是病笃的。非HBM DRAM也将是病笃的。是以咱们不息看到，正如咱们在准备好的发言中强调的那样，供应环境正在收紧，而且咱们，咱们看到2026年HBM有强劲的同比增长。咱们今天提高了HBM的收入预测。咱们强调到2028年，咱们计算它将是1000亿好意思元的TAM。这比之前的计算提前了两年。
是以，固然，HBM正处于高超的轨说念上。我还不错告诉你的是，客户，跟着他们的架构在演变，跟着他们的平台在演变，这些是通盘生态系统中的客户，固然，他们需要越来越多的HBM。我的真谛是，内存的价值在提供AI武艺、功能和性能方面至关困难。需要更多的HBM，这是通盘行业多样AI平台的情况。
【Analyst （Harlan Sur）】
我很谢意，Sanjay。
然后，在履历了企业级SSD两到三个季度的平时趋势后，我笃信团队看到了业务的强劲加速。证据一些第三方磋商测度，我以为你们的企业级SSD业务在最近一个季度环比增长了大要25%，对吧？是以你们是八九个竞争敌手中的第三大阛阓份额劝诱者，对吧？绝顶强的份额地位。鉴于，我会假定，这里的需求趋势在增多，交货时期在延长，好意思光团队是否也在与你们的ESSD客户缔结永远供应左券？其次，我的真谛是，SSD需求，是否更多地与推理使命负载的扩展相关，跟着客户积极转向货币化？换句话说，推理使命负载的存储强度是否高于推行使命负载？
【Sanjay Mehrotra，董事长、总裁兼首席引申官】
对于企业级SSD，的确为咱们的工程和业务团队感到自尊，固然还有咱们的销售团队，在客户参与以及咱们在企业级SSD方面的强劲势头和份额增长方面。固然，咱们的企业级SSD是一大部分——让我说是一个困难部分——咱们数据中心加强组合的一部分。固然，DRAM在咱们数据中心的组合中不息增多，但数据中心SSD是咱们全体收入组合的困难部分。
咱们计算将不息专注于通过咱们建壮的SSD门道图、客户参与和咱们为客户提供的优质质料来获取份额。正如我提到的，咱们正在与几个关键客户经营的多年期合同，咱们的SSD——咱们的数据中心SSD，亦然其中的一部分。让我告诉你，这些多年期合同不单是是对于数据中心客户。它们亦然对于咱们各个细分阛阓的多个客户。
对于你对于SSD需求是否跟着推理与推行而增长的问题，我不错告诉你的是，在数据中心AI应用中，我的真谛是，跟着生成式AI转向越来越多的视频，固然这也鼓动了对更多SSD的更大需求。是以，我的真谛是AI从推行到推理的快速演变以及AI模子和应用的快速演变，它们都在鼓动企业级SSD的更大增长。是的，由Gen AI鼓动。
【Harlan Sur】
谢谢Sanjay。
【接线员】
我共享咱们的下一个问题来自巴克莱银行（Barclays）的Tom O‘Malley。
请讲。
【Thomas O‘Malley】
嘿，店员们，谢谢禁受我的发问。Sanjay，你夙昔在推敲好意思光在HBM方面的量产以及通盘阛阓的量产方面很有匡助。你给出了对于HBM的一些新信息，350亿好意思元以40%的复合年增长率增长，但具体到好意思光，我很酷好你是否不错给咱们任何干至今天DRAM业务中HBM从好意思元角度来看的百分比信息。
然后在份额方面，当你进入来岁时，显著有一个大型竞争敌手正寻求在三代（HBM3E）上变得更具竞争力。咱们还莫得听到对于四代（HBM4）的任何音书。你对进入来岁的竞争地位嗅觉奈何？你以为你会证据他们在将来几个月公开认证内存的情况而作念出不同的计谋决策吗？绝顶感谢。【Sanjay Mehrotra，董事长、总裁兼首席引申官】
咱们对咱们的竞争地位嗅觉绝顶好。
咱们对咱们的居品和咱们的HBM4居品嗅觉绝顶、绝顶好，咱们强调这是行业发轫的性能，超过11Gbps，是行业中规格最佳的性能，具有咱们的性能。固然，咱们也对居品的功耗嗅觉绝顶好。夙昔咱们曾与你们共享过，咱们的HBM3E功耗比行业中的任何竞争敌手都要低30%，咱们保抓着低功耗的势头，这在数据中心应用中绝顶困难。是以，咱们保抓咱们的性能和功耗，固然还有咱们在HBM4门道图上的建壮产能地位。是以，咱们对咱们的竞争地位、咱们的门道图以及咱们在2026年之后、将来几年的门道图嗅觉绝顶好。咱们为咱们的团队在夙昔几个季度告成引申HBM3E产能进步的武艺感到绝顶自尊。咱们与你们共享过，在CQ3，咱们的HBM3E份额——我是说咱们的HBM份额达到了与咱们的DRAM份额一致。咱们一直强调，跟着咱们达到这一份额，罕见是在这个供应病笃的环境中，咱们将顾问HBM以及非HBM的组合。扫数这些都有很高的需求，HBM和非HBM都有很强的盈利武艺。是以，着眼于咱们的计谋客户关系以及咱们的全体盈利所在和增长所在，咱们将不息顾问HBM和非HBM之间的组合。但固然，HBM正在增长，咱们强调了咱们奈何计算TAM到2028年将达到1000亿好意思元，比咱们之前的预测提前了两年。
固然，咱们的HBM也将增长。2026年将看到咱们的HBM收入结尾强劲的同比增长。在这个供应病笃的环境中，正如我提到的，DRAM全体（包括HBM）的供需缺口如实是咱们见过的最大的，我也之前量化了这少许。是以，在这种环境下，固然，与咱们的客户密切合营，咱们要不息顾问这里的居品组合。
【Analyst （Thomas O‘Malley）】
谢谢，Sanjay。
然后只是当作后续，你历史上说过大要80亿好意思元的运行率。
若是你看11月和2月，你们提高了总TAM，但有没相关于11月季度HBM孝敬的具体信息以及你们在指引中的预期？
【Sanjay Mehrotra，董事长、总裁兼首席引申官】
咱们的确不会提供收入细分的具体细节。我的真谛是，咱们强调了在第一财季，咱们的HBM收入创记录。咱们如实强调了这少许。除此以外，咱们的确不会提供收入方面的具体细节。
我只会再次告诉你，在2026年，咱们将看到HBM收入的强劲同比增长。
【Thomas O‘Malley】
谢谢，先生——
【Sanjay Mehrotra，董事长、总裁兼首席引申官】
再次强调，咱们的居品定位绝顶好。是以，我的真谛是，这在顾问全体业务组合方面是一个绝顶好的位置。
【接线员】
谢谢。
我自满咱们的下一个问题来自TD Cowen的Krish Sankar。请讲。
【Krish Sankar】
是的。嗨。
谢谢发问。恭喜惊东说念主的功绩和指引。我的第一个问题是给Mark的。我知说念你谈到了来岁的可抓续性。
我有点酷好奈何看待2月季度之后的毛利率，比如进入5月。是会改善如故防守在这些水平？奈何看待毛利率？还有一个给Sanjay的后续问题。
【Mark Murphy，引申副总裁兼首席财务官】
谢谢Krish。咱们分歧Q2之后进行指引。如你所知，咱们如实指引了创记录的Q2，68%，环比提高11个百分点，比之前的记录跳动7个百分点。
咱们如实示意咱们会，咱们的业务将在全年走强。是以咱们如实笃信利润率不错上升。咱们如实笃信DRAM和NAND的利润率会上升。但请记着，在这些，在这些高毛利率水平下，从数学上讲，相通的价钱上升带来的毛利率百分比增多会减少。是以是的，咱们会预期毛利率在第二财季之后扩展，但咱们会预期这种增长比咱们在夙昔几个季度，或者第一季度和第二季度指引中看到的要愈加邋遢。
【Krish Sankar】
明白了。绝顶感谢Mark，那绝顶有匡助——
【Mark Murphy，引申副总裁兼首席财务官】
Krish，只须终末一件事，咱们仍是标明全年走强，因为咱们笃信这个栽植性的阛阓环境将在全年保抓这样，这些有益的阛阓条件。但咱们也——咱们在成本引申方面作念得很好。正如Sanjay之前提到的，咱们正在将位元部署到阛阓中有价值的部分，以及咱们能最佳地办事客户的地方。
【Analyst （Krish Sankar）】
明白了。绝顶感谢Mark，绝顶有匡助。Sanjay，只是当作之前问题的后续，我结合你不想设定一些界限条件，但一年前，当你说你的HBM阛阓份额将接近你的DRAM阛阓份额、GDR阛阓份额时，你实足作念到了。
是以当你推敲2028年40%的CAGR、1000亿好意思元TAM时，在这个领域奈何看待好意思光的HBM阛阓份额？咱们应该假定它会在低20%的范围内，也便是阿谁谱系，如故会更低？
【Sanjay Mehrotra，董事长、总裁兼首席引申官】
谢谢。Krish，再次强调，咱们的确不会具体讲解，份额。正如咱们所说，咱们将顾问HBM以及非HBM之间的业务组合。这就像咱们居品组合中的任何其他居品一样，当咱们领有跨居品组合的建壮居品门道图时，固然，咱们会接洽到扫数的计谋原因和客户关系来顾问咱们的投资组合组合。是以，Krish，咱们的确不会领会阿谁。
我只会说，在这个面前的行业环境中，咱们将其视为在可想到的将来具有抓久的行业基本面，咱们处于绝顶好的位置，领有居品组合的扫数顺风，固然还有内存全面升值，固然是HBM，但也包括数据中心和其他阛阓的非HBM，咱们将只口舌常专注于顾问咱们的业务组合，固然，为了中期利益最大化同期也接洽到永远。
【Analyst （Krish Sankar）】
谢谢你，Sanjay。我很谢意。
【Sanjay Mehrotra，董事长、总裁兼首席引申官】
谢谢。
【接线员】
稍等下一个问题。咱们的下一个问题来自花旗银行（Citi）的Chris Dainley。请讲。
【Analyst （Chris Dainley）】
嘿，谢谢，店员们。
我只是想深入探讨一下你们正在谈判的这些永远客户合同。能弗成给咱们更多的嗅觉，你们以为什么时候能签署这些合同，也许谈谈抵制是什么？只是是因为前所未有的长度或范围吗？鉴于AI公司要求你们这样多的产能，你们能让他们，或多或少，为新晶圆厂的栽植作念出孝敬吗？谢谢。
【Sanjay Mehrotra，董事长、总裁兼首席引申官】
是以，咱们的确不会进入对于咱们与客户合协经营的细节，但是，再次，我坚毅调几个困难成分，客户记忆在咱们正在进入的环境中永远赢得迷漫的内存。这导致了与几个关键客户以及咱们多个阛阓的栽植性对话，对于他们的供应以及与这些永远左券关系的其他困难具体承诺。
是以不进入细节，但正如我强调的，咱们正在经营的合同结构跟以前的任何东西都不一样。它们是强得多的合同结构，具有具体承诺。固然，与以前的合同不同的是，那些夙昔经常是一年期合同，而这些在性质上亦然多年期的。当咱们着眼于搞定客户经营时，固然，咱们必须望望咱们的全体供应。
我仍是向你提到，在中期，咱们只可知足几个关键客户大要一半到三分之二的需求。是以扫数这些，当咱们顾问咱们的客户关系并谨记咱们的计谋所在时，扫数这些在顾问咱们的合协经营时都必须接洽在内。的确，不进入这里的细节。
【Analyst （Chris Dainley）】
那仍然绝顶有匡助，Sanjay。
谢谢。我的后续问题，只是一个对于HBM和那儿订价的问题。鉴于需求如斯强劲，我想你说你们2026年已售罄。你们是锁定在固订价钱，如故因为需求如斯强劲，你们不错让价钱或多或少浮动少许，就像DDR5那样，例如来说？
【Sanjay Mehrotra，董事长、总裁兼首席引申官】
咱们对咱们的居品地位和与客户合营的武艺感到绝顶得意，正如咱们在准备好的发言中强调的那样，咱们2026年的HBM在销量方面已售罄，咱们与客户的谈判仍是完成了2026日积年的销量以及订价。
正如咱们一直强调的，咱们的HBM具有很强的盈利武艺，固然绝顶防范投资讲演率（ROI），咱们的非HBM业务也显著具有健康的盈利武艺，这反馈在咱们产生的驱散以及咱们在这里提供的指引中。
【Analyst （Chris Dainley）】
太棒了。谢谢，Sanjay。再次恭喜功绩。
【Sanjay Mehrotra，董事长、总裁兼首席引申官】
谢谢。
【接线员】
谢谢。我保证咱们的下一个问题来自好意思银证券（Bank of America Securities）的Vivek Arya。
请讲。
【Vivek Arya】
谢谢禁受我的发问。Sanjay，我很酷好，内存价钱上升到什么流程会影响电子居品的需求？若是你把数据中心和AI阛阓放在一边，你是否看到一些弹性？当你计算2026年更多的消费者和传统企业居品时，你是否看到对需求有任何影响？这奈何影响来岁内存订价的走向？
【Sanjay Mehrotra，董事长、总裁兼首席引申官】
咱们在准备好的发言中强调，在一些消费阛阓，我的真谛是，接洽到这里的半导体价钱，接洽到这里的内存价钱，一些单元需求可能会受到影响。固然，一些客户可能，例如在智高东说念主机和PC中，他们可能会在他们的投资组合中进行一些夹杂挽救，以应酬可用的供应。
但是，这些仍是包含在咱们领有的预测中。是以，我的真谛是，对单元需求的一些可能影响和一些客户夹杂变化仍是包含在咱们的预测中。固然，即便如斯，咱们也看到这里绝顶、绝顶病笃的供应环境，供需之间存在弘远差距。然则，我要向你强调的是，从数据中心到边际的AI体验，包括在智高东说念主机和PC等边际开荒以过火他开荒中，AI体验，的确需要更多内存是必不可少的。
是以若是莫得迷漫的内存，那些边际开荒的AI体验、功能、武艺如实会受到影响。是以我的真谛是，这里的要点是，从数据中心到边际的AI正在鼓动内容的增多，况兼跟着客户计算他们的门道图，对内存的需求也在增多。这便是为什么客户固然正在与咱们合营，以赢得他们永远多年规划的供应。
【Analyst （Vivek Arya）】
谢谢。
【接线员】
这结尾了咱们的问答智商和今天的电话会议。此时，我想结尾今天的电话会议。感谢全球的参与。你们当今不错断开结合了。
行动已结尾
注明：会议实录翻译或弗成保证100%准确。
风险教唆及免责要求
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